In der Nacht zum 31. Juli 2018 wurde eine beispiellose große Bitcoin Long Position an der chinesischen Kryptowährungsbörse OKEx liquidiert. Die Position hatte einen atemberaubenden Gesamtwert von 416 Millionen US Dollar (vierhundertsechzehn Millionen USD). Es ist nicht bekannt, welche Hebelwirkung auf diesen Trade angewendet wurde, aber verschiedene Ergebnisse weisen darauf hin, dass es sich um einen Hebel x 20 handelte. Dies bedeutet, dass der betreffende Händler eine Sicherheit in Höhe von 20.8 Millionen US Dollar auf seinem OKEx Handelskonto bis zur Liquidation hatte und die Exchange dem Händler weitere 395.2 Millionen US Dollar in Bitcoin verlieh, um die Position auf einen Gesamtwert von 416 Millionen US Dollar zu erhöhen.
Was passiert bei der Liquidation ?
Der Bitcoin Preis sinkt zu dieser Zeit jedoch um 5% und die zukünftigen Kontrakte des anonymen Händlers haben jetzt einen Wert von nur noch 395.2 Mio USD (95% von 416 Mio USD). Das Guthaben des Händlers beträgt in diesem Moment auf seinem Börsenkonto Null US Dollar. Die 20.8 Mio USD Einlage übernimmt per Margin Calldie Exchange als Sicherheit und verkauft alles, was noch übrig ist, um die verliehenen Mittel zu sichern. Hier entsteht das Problem. OKEx möchte nun die restlichen Kontrakte im Wert von 395.2 Mio USD verkaufen, aber der Markt ist dafür nicht liquide genug. Zu diesem Preis gibt es einfach nicht genug Käufer. OKEx hat bei einem Bitcoin Preis von 8.020,49 USD jetzt eine riesen Anzahl von Bitcoin Long Verträgen. Wenn der Bitcoin Preis von hier aus weiter sinkt, wird OKEx mit diesen Verträgen sehr viel Wert verlieren. OKEx bietet daher alle Long Kontrakte zu einem Preis von 8.020,49 USD im Verkaufsauftragsbuch der Börse zum Verkauf an und wartet auf Käufer.
Dieses Szenario, also ein riesiger Volumen Verkaufsauftrag wird als Sellwall (Verkaufswand)bezeichnet. Nur wenn jetzt alle Long Kontrakte verkauft werden, kann der Preis der nachfolgenden Kontrakte wieder über 8.020,49 USD liegen, denn warum sollte jemand mehr bezahlen, solange der Kontraktpreis für 8.020,49 USD angeboten wird ? Aber wo findet man genügend Käufer, die so liquide sind, Bitcoin Kontrakte für 300 Millionen Dollar zu kaufen ? Richtig, nirgendwo ! Der Bitcoin Preis gerät jetzt stark unter Druck (der Preis kann leicht sinken, aber nur steigen, wenn diese Verträge im Wert von insgesamt 300 Mio $ zuerst verkauft werden), was die Situation für OKEx noch schlimmer macht.
4 Tage später am Freitag, dem 3. August, wurden alle Verträge zu einem ungefähren Bitcoin Preis von 7.400 USD abgewickelt. Zu diesem Zeitpunkt wäre der Wert der verbleibenden Verträge um 6 bis 8% niedriger gewesen. Das ist ein Verlust von rund 20 bis 30 Millionen Dollar für OKEx.
Wer deckt die Kursverluste ?
Die Geschäftsbedingungen von OKEx sehen in einer Situation bei der die Börse aufgrund eines nicht erfüllten Auftrags nach der Liquidation Geld verliert vor, dass alle Gegenparteien des liquidierten Handels diese Verluste durch Übergabe eines Teils ihrer Gewinne abdecken müssen. Dies wird als Rückforderung bezeichnet. In diesem Fall hätte dies zur Folge gehabt, dass alle Gegenparteien, also die Bitcoin Short Positionen fast 50% ihres Gewinns abgeben müssten. Eine Rückforderung ist nicht sehr ungewöhnlich, aber eine Rückforderung von 50% ist verrückt und inakzeptabel. OKEx beschloss schließlich, 2.500 BTC aus seinen privaten Mitteln in seinen Versicherungsfonds zu investieren, um stattdessen einen Großteil der Verluste zu decken. Die Kunden, die Short getradet hatten, sahen sich immer noch einer erheblichen Rückforderung gegenüber, die nun jedoch weniger war.
Was war der Trick des Traders ? Wer würde mit 20.8 Millionen USD x 20 auf Bitcoin long gehen ?
Das ist in der Tat die Frage aller Fragen ? Ein Trade mit 20.8 Millionen Bitcoin (20.800.000 $) und einem Hebel x 20 zu handeln riecht ziemlich faul und ist sehr ungewöhnlich. Die Crypto Community hat heftig darüber spekuliert, was dieser Trader im Hintergrund tat.
Eine Theorie wäre:
Der Händler, dessen Bitcoins im Wert für 20.800.000 USD bei OKEx liquidiert wurden, war wahrscheinlich an einer anderen Börse für den exakt gleichen Betrag mit einem Trade short (hat hier also auf fallenden Bitcoin Kurs gesetzt). Dies bedeutet, dass er zwar zum Zeitpunkt der Liquidation bei OKEx einen Verlust von20,8 Mio. USD hatte, jedoch an einer anderen Börse einen Gewinn von20,8 Mio. USD gemacht hat. Dieser Trick wird oft als Absicherung bezeichnet. Der Trick dabei ist, dass nun, da seine Long Position liquidiert wurde, eine verrückte riesige Sellwall auf der OKEx Exchange verbleibt. Diese Verkaufswand wiederum, erzeugt einen riesigen Verkaufsdruck nach unten auf den Bitcoin Preis, da es für den Markt schwierig sein wird, diese Verkaufswand vollständig aufzulösen, so das die Preise wieder über den Liquidationspreis steigen kann. Der Bitcoin Preis dürfte daher aller Annahme von hier aus sinken, wie es dann auch passiert ist. 4 Tage später am Freitag, dem 3. August lag der Bitcoin Preis bei 7.400 USD. Der Händler jedoch, welcher bei OKEx liquidiert wurde, besitzt zu diesem Zeitpunkt weiter seine profitable Short Position an der anderen Börse.
Was ist das Risiko dieses Tricks ?
Das einzige Risiko ist, dass die Verkaufsmauer auf OKEx (die der Trader selbst erschaffen hat) vollständig aufgebraucht also abverkauft wird und der Preis dann wieder über 8.020,49 USD steigt. Bei einem Kurs von 8.020,49 befindet er sich immer noch in der Gewinnschwelle, aber sobald der Kurs darüber liegt, sinkt der Wert seines Leerverkaufs und führt zu einem Nettoverlust. Der Händler muss nur seine Verkaufsmauer bei OKEx im Auge behalten und seine Short Position an der anderen Börse schließen, sobald er damit rechnet, dass die Verkaufsmauer vollständig verschwindet. Da der Bitcoin Preis 4 Tage später bei 7.400 USD stand, lag der darauffolgende 10% Gewinn aus der Short Position bei vermutlich ca. 41 Millionen Dollar (10% von den gehebelten 416 Mio USD) für den Trader. Wenn dieser seine Short Position bis zum 14. August geöffnet hatte, sind aus den eingesetzten insgesamt 40 Millionen (inklusive der liquidierten 20 Millionen) ca. 104 Millionen Dollar Nettogewinn entstanden.
Jeder Handel ist riskant und hat keine Gewinngarantie. Der Inhalt unserer Webseite dient ausschließlich dem Zwecke der Information und stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Dies gilt sowohl für Kryptowährungen, Assets, Produkte, Dienstleistungen und sonstige Investments. Die Meinungen, welche auf dieser Seite kommuniziert werden, stellen keine Investment Beratung dar. Wenn möglich sollte immer ein unabhängiger finanzieller Rat eingeholt werden.
In der Nacht zum 31. Juli 2018 wurde eine beispiellose große Bitcoin Long Position an der chinesischen Kryptowährungsbörse OKEx liquidiert. Die Position hatte einen atemberaubenden Gesamtwert von 416 Millionen US Dollar (vierhundertsechzehn Millionen USD). Es ist nicht bekannt, welche Hebelwirkung auf diesen Trade angewendet wurde, aber verschiedene Ergebnisse weisen darauf hin, dass es sich um einen Hebel x 20 handelte. Dies bedeutet, dass der betreffende Händler eine Sicherheit in Höhe von 20.8 Millionen US Dollar auf seinem OKEx Handelskonto bis zur Liquidation hatte und die Exchange dem Händler weitere 395.2 Millionen US Dollar in Bitcoin verlieh, um die Position auf einen Gesamtwert von 416 Millionen US Dollar zu erhöhen.
Was passiert bei der Liquidation ?
Der Bitcoin Preis sinkt zu dieser Zeit jedoch um 5% und die zukünftigen Kontrakte des anonymen Händlers haben jetzt einen Wert von nur noch 395.2 Mio USD (95% von 416 Mio USD). Das Guthaben des Händlers beträgt in diesem Moment auf seinem Börsenkonto Null US Dollar. Die 20.8 Mio USD Einlage übernimmt per Margin Call die Exchange als Sicherheit und verkauft alles, was noch übrig ist, um die verliehenen Mittel zu sichern. Hier entsteht das Problem. OKEx möchte nun die restlichen Kontrakte im Wert von 395.2 Mio USD verkaufen, aber der Markt ist dafür nicht liquide genug. Zu diesem Preis gibt es einfach nicht genug Käufer. OKEx hat bei einem Bitcoin Preis von 8.020,49 USD jetzt eine riesen Anzahl von Bitcoin Long Verträgen. Wenn der Bitcoin Preis von hier aus weiter sinkt, wird OKEx mit diesen Verträgen sehr viel Wert verlieren. OKEx bietet daher alle Long Kontrakte zu einem Preis von 8.020,49 USD im Verkaufsauftragsbuch der Börse zum Verkauf an und wartet auf Käufer.
Dieses Szenario, also ein riesiger Volumen Verkaufsauftrag wird als Sellwall (Verkaufswand) bezeichnet. Nur wenn jetzt alle Long Kontrakte verkauft werden, kann der Preis der nachfolgenden Kontrakte wieder über 8.020,49 USD liegen, denn warum sollte jemand mehr bezahlen, solange der Kontraktpreis für 8.020,49 USD angeboten wird ? Aber wo findet man genügend Käufer, die so liquide sind, Bitcoin Kontrakte für 300 Millionen Dollar zu kaufen ? Richtig, nirgendwo ! Der Bitcoin Preis gerät jetzt stark unter Druck (der Preis kann leicht sinken, aber nur steigen, wenn diese Verträge im Wert von insgesamt 300 Mio $ zuerst verkauft werden), was die Situation für OKEx noch schlimmer macht.
4 Tage später am Freitag, dem 3. August, wurden alle Verträge zu einem ungefähren Bitcoin Preis von 7.400 USD abgewickelt. Zu diesem Zeitpunkt wäre der Wert der verbleibenden Verträge um 6 bis 8% niedriger gewesen. Das ist ein Verlust von rund 20 bis 30 Millionen Dollar für OKEx.
Wer deckt die Kursverluste ?
Die Geschäftsbedingungen von OKEx sehen in einer Situation bei der die Börse aufgrund eines nicht erfüllten Auftrags nach der Liquidation Geld verliert vor, dass alle Gegenparteien des liquidierten Handels diese Verluste durch Übergabe eines Teils ihrer Gewinne abdecken müssen. Dies wird als Rückforderung bezeichnet. In diesem Fall hätte dies zur Folge gehabt, dass alle Gegenparteien, also die Bitcoin Short Positionen fast 50% ihres Gewinns abgeben müssten. Eine Rückforderung ist nicht sehr ungewöhnlich, aber eine Rückforderung von 50% ist verrückt und inakzeptabel. OKEx beschloss schließlich, 2.500 BTC aus seinen privaten Mitteln in seinen Versicherungsfonds zu investieren, um stattdessen einen Großteil der Verluste zu decken. Die Kunden, die Short getradet hatten, sahen sich immer noch einer erheblichen Rückforderung gegenüber, die nun jedoch weniger war.
Was war der Trick des Traders ? Wer würde mit 20.8 Millionen USD x 20 auf Bitcoin long gehen ?
Das ist in der Tat die Frage aller Fragen ? Ein Trade mit 20.8 Millionen Bitcoin (20.800.000 $) und einem Hebel x 20 zu handeln riecht ziemlich faul und ist sehr ungewöhnlich. Die Crypto Community hat heftig darüber spekuliert, was dieser Trader im Hintergrund tat.
Eine Theorie wäre:
Der Händler, dessen Bitcoins im Wert für 20.800.000 USD bei OKEx liquidiert wurden, war wahrscheinlich an einer anderen Börse für den exakt gleichen Betrag mit einem Trade short (hat hier also auf fallenden Bitcoin Kurs gesetzt). Dies bedeutet, dass er zwar zum Zeitpunkt der Liquidation bei OKEx einen Verlust von 20,8 Mio. USD hatte, jedoch an einer anderen Börse einen Gewinn von 20,8 Mio. USD gemacht hat. Dieser Trick wird oft als Absicherung bezeichnet. Der Trick dabei ist, dass nun, da seine Long Position liquidiert wurde, eine verrückte riesige Sellwall auf der OKEx Exchange verbleibt. Diese Verkaufswand wiederum, erzeugt einen riesigen Verkaufsdruck nach unten auf den Bitcoin Preis, da es für den Markt schwierig sein wird, diese Verkaufswand vollständig aufzulösen, so das die Preise wieder über den Liquidationspreis steigen kann. Der Bitcoin Preis dürfte daher aller Annahme von hier aus sinken, wie es dann auch passiert ist. 4 Tage später am Freitag, dem 3. August lag der Bitcoin Preis bei 7.400 USD. Der Händler jedoch, welcher bei OKEx liquidiert wurde, besitzt zu diesem Zeitpunkt weiter seine profitable Short Position an der anderen Börse.
Was ist das Risiko dieses Tricks ?
Das einzige Risiko ist, dass die Verkaufsmauer auf OKEx (die der Trader selbst erschaffen hat) vollständig aufgebraucht also abverkauft wird und der Preis dann wieder über 8.020,49 USD steigt. Bei einem Kurs von 8.020,49 befindet er sich immer noch in der Gewinnschwelle, aber sobald der Kurs darüber liegt, sinkt der Wert seines Leerverkaufs und führt zu einem Nettoverlust. Der Händler muss nur seine Verkaufsmauer bei OKEx im Auge behalten und seine Short Position an der anderen Börse schließen, sobald er damit rechnet, dass die Verkaufsmauer vollständig verschwindet. Da der Bitcoin Preis 4 Tage später bei 7.400 USD stand, lag der darauffolgende 10% Gewinn aus der Short Position bei vermutlich ca. 41 Millionen Dollar (10% von den gehebelten 416 Mio USD) für den Trader. Wenn dieser seine Short Position bis zum 14. August geöffnet hatte, sind aus den eingesetzten insgesamt 40 Millionen (inklusive der liquidierten 20 Millionen) ca. 104 Millionen Dollar Nettogewinn entstanden.
Jeder Handel ist riskant und hat keine Gewinngarantie. Der Inhalt unserer Webseite dient ausschließlich dem Zwecke der Information und stellt keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Dies gilt sowohl für Kryptowährungen, Assets, Produkte, Dienstleistungen und sonstige Investments. Die Meinungen, welche auf dieser Seite kommuniziert werden, stellen keine Investment Beratung dar. Wenn möglich sollte immer ein unabhängiger finanzieller Rat eingeholt werden.